A. LG생활건강 2025년 1분기 실적 요약
LG생활건강은 2025년 1분기 연결 기준으로 매출 1조6,979억 원, 영업이익 1,424억 원, 당기순이익 1,035억 원을 기록했습니다. 전년 동기 대비 매출은 1.8% 줄고 영업이익은 5.7% 감소하며 다소 부진한 성적이었지만, 시장 기대치보다는 양호한 “선방”이라는 평가를 받았습니다. 순이익도 전년 대비 8.5% 감소했으나 1천억 원대를 유지했습니다. 이는 국내외 경기 침체 속에서도 비용 효율화와 프리미엄 전략으로 수익성 방어에 성공한 결과로 해석됩니다.
사업 부문별로 살펴보면, 화장품 부문 매출은 7,081억 원으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했고 영업이익은 589억 원으로 11.2% 줄었습니다. 주력 채널인 해외 및 온라인에서는 성장이 있었지만, 면세점과 방문판매 등 전통 채널의 부진으로 전체 화장품 매출이 줄었다고 합니다. 그럼에도 불구하고 일본 시장에서는 CNP, 힌스, VDL 등 더마 및 색조 브랜드가 크게 성장하며 새로운 활로를 보여주었습니다. 생활용품 부문은 5,733억 원의 매출로 2.2% 성장했고 영업이익은 366억 원으로 13.7% 증가하며 유일하게 플러스 성장을 달성했습니다.
국내 소비 침체에도 불구하고 피지오겔, 유시몰, 닥터그루트 등 데일리뷰티 프리미엄 브랜드가 해외에서 인기를 끌며 실적을 견인했습니다. 음료(리프레시먼트) 부문은 매출 4,164억 원으로 4.1% 감소, 영업이익 469억 원으로 10.8% 감소하여 부진했습니다. 경기 불황에 따른 음료 수요 감소와 원부자재 가격 상승으로 부담이 있었지만, 코카콜라 제로와 몬스터 에너지 등 주요 브랜드는 꾸준한 수요를 유지했다고 회사는 밝혔습니다.
요약하면 LG생활건강은 화장품과 음료 사업의 부진으로 전반적인 실적이 하락했지만, 생활용품의 선전에 힘입어 영업이익률 8%대를 유지했습니다. 또한 중국 시장의 부진을 북미·일본 등 타 지역 성장으로 방어하고, 비용 절감으로 수익성을 지켜낸 점이 눈에 띕니다. 실제로 일본 매출이 전년 대비 23% 급증하는 등 중국 외 지역 매출이 두드러졌고, 중국 사업도 구조조정을 통해 흑자 전환에 성공했습니다. 이는 지역 다각화 전략의 효과로, 중국 시장에서 자체 브랜드를 앞세운 성장이 이어지고 있습니다. LG생활건강은 앞으로도 신성장 채널(온라인, H&B스토어 등)에 집중하고, 유통 채널별 맞춤형 마케팅을 통해 다양한 고객층을 공략하겠다고 밝혔습니다.
B. 아모레퍼시픽 2025년 1분기 실적 요약
아모레퍼시픽홀딩스는 2025년 1분기 연결 기준 매출 1조1,648억 원, 영업이익 1,289억 원, 당기순이익 1,400억 원으로 전년 동기 대비 매출 15.7% 증가, 영업이익 55.2% 증가, 순이익 43.2% 증가하는 깜짝 실적을 거두었습니다. 작년 1분기에 비해 두 자릿수 성장을 모두 달성하며, 1년 전 적자를 냈던 순이익도 흑자 전환에 성공했습니다. 이러한 호실적의 배경으로는 해외 사업의 폭발적 성장이 꼽힙니다. 회사 측에 따르면 서구권 매출이 전년 대비 2배 이상 증가했고, 구조조정을 거친 중화권 사업도 흑자 전환에 성공하여 전체 실적을 끌어올렸습니다. 실제로 미주 지역 매출 79% 증가 등으로 서구권에서 K-뷰티 수요가 급증했고, 온라인 채널과 멀티브랜드숍(MBS) 채널 판매 호조도 이어졌습니다.
국내 사업도 선방했습니다. 국내 화장품 부문 매출은 5,773억 원으로 전년 대비 2.4% 늘었고, 영업이익은 494억 원으로 0.6% 증가하여 소폭이나마 성장을 보였습니다. 럭셔리 브랜드 설화수는 설 명절 마케팅 효과로 견고한 매출을 올렸고, 헤라는 신제품 쿠션 파운데이션 성공으로 카테고리 매출을 크게 늘렸습니다. 더불어 라네즈, 에스트라, 려(呂), 일리윤 등의 주요 브랜드가 혁신 신제품 출시와 글로벌 캠페인을 통해 국내외에서 고른 성과를 냈습니다. 특히 코스알엑스(COSRX) 인수 효과로 북미·유럽 매출 기반이 확대되고, 면세 채널 구조 개선으로 수익성이 높아지며 영업이익률이 크게 개선되었습니다. 그 결과 아모레퍼시픽의 영업이익률은 전년 약 8% 수준에서 올 1분기 10%대 후반까지 상승한 것으로 보입니다.
요약하면 아모레퍼시픽은 올해 1분기에 완연한 턴어라운드에 성공했습니다. 전통적으로 K-뷰티 1위 기업답게 가장 폭넓은 브랜드 포트폴리오와 글로벌 네트워크를 보유한 덕분에, 여러 지역에서 고른 매출 성장을 이뤘다는 평가입니다. 다만 국내에서는 성장 폭이 크지 않아 해외 성과에 크게 의존한 모습이므로, 이러한 해외 성장세를 꾸준히 이어가는 것이 관건입니다. 전반적으로 실적 회복에 대한 시장의 기대감이 높으며, 2025년 본격적인 실적 턴어라운드의 원년이 될 것이라는 전망도 나오고 있습니다.
C. 애터미 2025년 1분기 실적 동향
애터미(Atomy)는 국내 대표적인 네트워크마케팅(방문판매) 기업으로, 비상장사이지만 공개된 자료를 통해 최근 실적 흐름을 파악할 수 있습니다. 애터미는 2024년에 전 세계 26개 해외 법인에서 총매출 약 1조 2,500억 원을 기록하며 전년 대비 10% 성장했다고 발표했습니다. 특히 글로벌 직접판매 시장이 역성장할 것이라는 예측 속에서도 달성한 성장이라 그 의미가 큽니다. 해외 매출 성장에 힘입어 애터미는 창립 이후 연평균 두 자릿수 성장을 이어가며 10여 년 만에 글로벌 매출 1조 원대를 돌파한 바 있습니다. 이로써 2021년부터는 해외 매출이 국내 매출을 앞지를 정도로 글로벌 사업이 핵심 동력이 되었습니다.
애터미는 화장품, 생활용품, 건강기능식품 등 다양한 생활 필수품을 직접판매 방식으로 유통합니다. 2025년 1분기에도 별도 공시자료는 없지만, 지난 연간 추이를 볼 때 꾸준한 성장세가 지속되었을 가능성이 높습니다. 애터미의 인기 상품군으로는 스킨케어 화장품(예: 앱솔루트 셀랙티브 스킨케어), 건강기능식품(예: 헤모힘 건강식품) 등이 있으며, 이들이 국내외 시장에서 좋은 반응을 얻고 있습니다. 애터미 관계자는 “싸고 좋은 제품에 대한 수요는 세계 어디서나 마찬가지”라며 자사의 ‘절대품질, 절대가격’ 모토가 글로벌 시장에서 통하고 있다고 밝혔습니다. 즉, 높은 품질 대비 합리적인 가격 전략이 해외 소비자에게도 어필하여 회원 수와 판매량이 증가하고 있는 것입니다.
현재 애터미는 미국, 중국을 비롯해 아시아, 유럽, 남미 등지에 진출해 있으며, 지속적인 해외 시장 개척에 박차를 가하고 있습니다. 2023년 신규 출범한 유럽법인은 영업 시작 몇 달 만에 매출이 폭발적으로 증가하여 해당 지역 직접판매 시장에서 성공적으로 안착했습니다. 이러한 흐름을 감안할 때, 2025년 1분기에도 애터미의 해외 매출 성장세는 이어졌을 것으로 보입니다. 다만 애터미의 경우 비공개 기업이기에 구체적인 분기 수치는 제한적이며, 연간 감사보고서를 통해 추후 확인될 전망입니다.
D. 주요 사업 부문별 성과 비교: 화장품 vs 생활용품 vs 음료
세 기업 모두 화장품 및 소비재 산업에 속하지만, 각사의 포트폴리오가 달라 부문별 실적에 차이가 나타났습니다. 화장품 부문에서는 아모레퍼시픽이 전통적 강자로서 1분기 괄목할 만한 성장률을 보인 반면, LG생활건강은 화장품 매출이 소폭 감소하며 대조적인 모습을 보였습니다. LG생활건강의 화장품 사업 부진은 면세 채널 위축과 방문판매 감소 영향이 컸는데, 이러한 전통 채널의 빈자리를 애터미가 메우고 있다는 평가도 나옵니다. 실제로 애터미는 과거 LG생활건강이나 아모레퍼시픽이 강점이던 방문판매 시장을 빠르게 잠식하며 새로운 유통 강자로 부상했습니다. 그 결과 전통 화장품 대기업들은 자사 방문판매 조직을 축소하거나 구조 개편하는 한편, 애터미와는 달리 온라인 채널과 MZ세대 맞춤 제품에 집중하는 전략으로 전환하고 있습니다.
생활용품 부문은 LG생활건강의 전유물에 가깝습니다. 1분기 LG생활건강 생활용품 매출은 전년 대비 성장하며 견조한 Cash-cow 역할을 했습니다. 반면 아모레퍼시픽은 생활용품(퍼스널케어) 사업 비중이 크지 않고, 애터미는 생활용품을 취급하지만 오로지 자체 브랜드 제품만 판매합니다. 다만 애터미의 치약, 세제, 샴푸 등 저렴하고 품질 좋은 생활용품은 주로 회원제 판매를 통해 꾸준한 수요를 확보하고 있어, LG생활건강의 생활용품 브랜드들과 간접적으로 경쟁하는 구도입니다. 예를 들어 애터미의 섬유유연제가 가성비를 앞세워 인기를 끌었다면, LG생활건강은 프리미엄 세제 브랜드를 통해 차별화 전략을 취하는 식입니다.
음료 부문은 LG생활건강만 영위하고 있어 비교 대상이 없습니다. LG생활건강은 코카콜라, 핫식스 등 음료 사업에서 업계 선두 주자로 자리하고 있으나, 2025년 1분기에는 경기 침체 여파로 매출과 이익이 모두 감소했습니다. 이는 외부 변수(원자재가 상승, 경기둔화)에 크게 영향받는 사업 특성 때문으로, 화장품이나 생활용품처럼 브랜드력으로 극복하기 어려운 측면이 있습니다. 한편 아모레퍼시픽은 음료 사업 대신 프리미엄 차(茶) 사업(오설록 등)을 전개하고 있지만, 규모가 크지 않아 실적에 미치는 영향은 미미합니다.
요약하면, 화장품 사업에서는 전통채널 약세와 신흥채널 경쟁으로 엇갈린 희비가 나타났고, 생활용품 사업은 LG생활건강이 업계 주도권을 유지하되 애터미 등이 틈새를 파고드는 상황입니다. 음료 사업은 LG생활건강의 특화 분야로서, 타사는 해당되지 않지만 경기민감도가 높아 전체 실적 변동성 요인이 되고 있습니다.
E. 수익성 변화와 시장 점유율 흐름
2025년 1분기 실적을 통해 본 수익성 추이를 살펴보면, 아모레퍼시픽의 수익성 개선이 가장 두드러집니다. 영업이익 증가율이 매출 증가율의 세 배를 넘어서며 영업이익률이 크게 상승했고, 순이익률 역시 개선되었습니다. 이는 고마진의 해외 판매 비중이 높아지고 비용 효율화에 성공한 덕분입니다. 한편 LG생활건강의 영업이익률은 전년보다 소폭 하락했으나(약 8% 후반 → 8% 초반대로 추정), 여전히 견조한 수준을 유지했습니다.
생활용품 부문의 안정적인 이익과 비용 절감 노력이 화장품·음료 부진을 상쇄하며 이익률 방어에 기여했습니다. 애터미는 정확한 수익성 지표는 공개되지 않았지만, 업계에서는 두 자릿수 영업이익률을 유지하며 건전한 재무구조를 갖춘 것으로 평가합니다. 대량 구매와 자체 브랜드 전략으로 원가를 절감해 합리적인 가격에도 이익을 남길 수 있는 구조를 만들었기 때문입니다.
시장 점유율 측면에서는, 국내 화장품 시장에서 아모레퍼시픽과 LG생활건강 두 기업이 양강 체제를 형성하고 있습니다. 한때 중국발 악재로 아모레퍼시픽의 점유율이 하락하고 LG생활건강이 격차를 좁혔으나, 2025년 들어 아모레퍼시픽이 빠르게 회복하면서 K-뷰티 1위 자리를 공고히 지키는 모습입니다.
글로벌 시장에서는 K-뷰티 수요 확대에 힘입어 두 기업 모두 미국, 일본, 동남아 등지에서 점유율을 확대하고 있습니다. 특히 아모레퍼시픽은 다양한 브랜드를 앞세워 글로벌 매출 비중을 높이고 있고, LG생활건강도 후, su:m37 같은 럭셔리 브랜드와 CNP, 빌리프 등의 더마/헤어케어 브랜드로 해외 점유율을 넓혀가는 전략입니다.
애터미의 시장 위치는 특이합니다. 전통 유통망이 아닌 회원제 직판으로 자체 생태계를 구축했기 때문에, 화장품·생활용품의 일부 소비자를 흡수하면서 별도의 거대한 시장을 형성하고 있습니다. 애터미는 국내 방문판매 시장에서 점유율 1위를 차지하고 있을 뿐 아니라, 미국 직판시장 등 해외 여러 시장에서도 톱10 직판 기업으로 존재감을 높이고 있습니다.
이러한 성장으로 애터미의 성공은 국내 화장품/생활용품 유통 채널 지형에도 영향을 미쳤습니다. 가령 오프라인 방문판매 채널의 축소와 온라인·모바일 판매로의 전이가 빨라졌고, 경쟁사들은 애터미와 같은 가성비 전략 제품군을 의식하여 제품 가격대를 재편성하는 등 대응에 나서고 있습니다.
요컨대, 시장 점유율 추이를 보면 아모레퍼시픽과 LG생활건강이 여전히 프리미엄 K-뷰티 시장을 양분하고 있지만, 애터미는 그들보다 저변이 넓은 가성비 시장에서 독보적 입지를 구축하며 ‘숨은 3위’로 평가받습니다. 앞으로 해외 시장에서는 이들 한국 기업들과 글로벌 거대 브랜드(L’Oréal, Estée Lauder 등) 간 경쟁이 펼쳐지고, 국내 시장에서는 온라인 전문 브랜드와 신생 기업의 도전도 계속될 전망입니다.
F. 실적 발표 후 주가 반응
1분기 실적 공개 후 주가 반응은 LG생활건강과 아모레퍼시픽 모두 긍정적이었습니다. LG생활건강은 4월 28일 실적 공시 직후 증권사들의 전망치 상향이 이어졌고, 다음 거래일인 4월 29일 주가가 7% 가까이 급등하며 34만1천 원에 장을 마쳤습니다.
장중 한때는 9% 이상 오르기도 했는데, 이는 “생각보다 선방했다”는 평가에 투자심리가 호전된 결과입니다. 그동안 실적 부진으로 주가가 많이 하락했던 터라, 이번 분기 컨센서스 상회 소식이 모처럼 반등 모멘텀으로 작용했습니다. 애널리스트들은 LG생활건강이 북미·일본 등 비중국 시장 성장을 보여준 점을 주목하며 목표주가를 일제히 상향했습니다.
아모레퍼시픽도 4월 30일 장중에 주가 상승세를 보였습니다. 호실적 발표 당일 오전 한때 전일 대비 7% 이상 급등하기도 했고, 기관 투자자들의 매수세가 유입되며 주가 강세를 나타냈습니다 . 다만 장 마감 시에는 일부 상승폭을 반납하여 약 2%대 상승으로 마무리된 것으로 전해졌습니다. 이는 이미 주가에 상당 부분 반영된 기대감과 차익 실현 매물이 겹쳤기 때문으로 풀이됩니다. 그럼에도 증권가에서는 아모레퍼시픽의 실적 턴어라운드가 본격화되었다며 주가 반등 추세에 대한 기대를 나타냈습니다.
한편 애터미는 비상장사이므로 주가가 없지만, 만약 상장되었다면 분기 실적 호조에 힘입어 높은 주목을 받았을 가능성이 있습니다. 애터미는 이전에 기업공개(IPO)설이 돌기도 했으나 구체화되진 않았습니다. 그렇지만 투자자 입장에서는 애터미와 유사한 사업 모델을 가진 국내외 상장 기업이나, 애터미에 제품을 공급하는 업체들에 간접적으로 관심이 모아지는 추세입니다. 예를 들어 애터미 화장품을 생산하는 OEM/ODM 기업이나 건강기능식품 원료사들의 주가가 애터미 성장과 연동되어 움직이기도 합니다.
G. 향후 투자 전략 및 리스크 요인
LG생활건강
앞으로의 투자 전략으로는 실적 턴어라운드 기대감에 주목할 필요가 있습니다. LG생활건강은 화장품 사업에서 중국 의존도를 낮추고 북미, 일본 등 다변화 전략을 추진 중이며, 생활용품과 음료 등 포트폴리오 다각화로 안정성을 갖추고 있습니다. 이러한 장점 덕분에 경기 불황 속에서도 버티는 힘이 있어 배당 등 주주환원 측면에서도 매력이 있다는 평가입니다.
다만 리스크 요인으로는 중국 시장 회복 지연 가능성, 원자재 가격 상승으로 인한 비용 압박, 그리고 K-뷰티 트렌드 변화에 대한 대응력이 꼽힙니다. 중국 소비 회복이 예상보다 늦어지거나 면세 채널의 구조적 축소가 지속된다면 화장품 부문 회복이 더딜 수 있습니다. 따라서 투자자는 중국 관련 뉴스와 면세/해외 매출 지표를 면밀히 살펴야 합니다. 또한 음료 부문의 경우 원가 리스크가 있으므로 환율, 유가 동향도 체크하면 좋겠습니다.
아모레퍼시픽
올해 가장 가파른 실적 개선이 기대되는 만큼 성장주적인 접근이 가능해 보입니다. 핵심 전략은 글로벌 리밸런싱으로 요약되는데, 북미·유럽 등 신시장 개척 성과가 가시화되고 있는 점은 큰 강점입니다. 투자자들은 아모레퍼시픽의 글로벌 매출 비중 확대 추이와 주요 브랜드의 해외 성과 (예: 설화수의 미국 백화점 진출 성과, 라네즈의 sephora 판매량 등)를 눈여겨볼 만합니다.
위험 요인으로는 여전히 중국 시장의 불확실성을 들 수 있습니다. 중화권 경쟁이 심화되거나 규제가 변하면 변동성이 있을 수 있습니다. 또한 환율 변동, 글로벌 물류비 상승 등이 해외 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 끝으로 아모레퍼시픽은 화장품 단일 사업 의존도가 높아, 특정 트렌드 변화(예를 들어 K-뷰티 인기 쇠퇴나 새로운 뷰티카테고리 등장)에 취약할 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 따라서 향후에도 다양화와 혁신 제품 개발이 중요하며, 투자자는 회사의 R&D 동향, 히트 상품 출시 여부 등을 모니터링하면 좋겠습니다.
애터미
애터미에 직접 투자할 순 없지만, 관련 업계에 투자 기회를 모색할 수 있습니다. 애터미의 성장 전략은 지속적인 해외 확장과 제품 라인업 강화로 볼 수 있습니다. 이미 북미, 동남아에 이어 유럽과 남미 시장까지 진출한 만큼, 향후 신규 시장 개척 뉴스가 나오면 관련 수혜를 예상해볼 수 있습니다. 예컨대 아직 개척 초기인 인도나 아프리카 시장에서의 성과가 가시화된다면, 애터미 공급망에 있는 기업에 기회일 수 있습니다.
다만 네트워크마케팅 업종 특성상 규제 리스크와 브랜드 이미지 관리가 중요합니다. 일부 방문판매 기업들이 불공정 영업이나 소비자 피해 이슈로 제재를 받았던 사례가 있는 만큼, 애터미의 투명한 경영과 소비자 신뢰 유지 여부를 지켜볼 필요가 있습니다. 또한 애터미의 경쟁사인 글로벌 직판기업들(암웨이, 허벌라이프 등)의 동향도 투자 시 참고할만 합니다. 시장 포화나 경쟁 심화도 잠재적 위험이므로, 애터미가 어떻게 온라인 시대에 맞게 비즈니스 모델을 혁신하는지 주시해야 합니다.
결론적으로, 2025년 1분기를 기점으로 화장품·생활용품 업계는 서서히 회복 국면에 들어서는 모습입니다. LG생활건강과 아모레퍼시픽은 각기 다른 강점을 바탕으로 실적 개선을 모색하고 있고, 애터미는 독자적 성장 궤도를 유지하고 있습니다. 초보 투자자라면 세 기업의 사업 구조와 전략 차이를 이해하고, 분기별 추세와 시장 상황을 함께 고려하여 균형 잡힌 투자 판단을 하는 것이 중요합니다. 또한 K-뷰티에 대한 글로벌 수요, 소비 트렌드 변화, 환율 및 원자재 동향, 규제 환경 등 거시적 요소까지 종합적으로 살펴본다면 향후 투자 전략 수립에 큰 도움이 될 것입니다.
참고로, 시장 변동성이 클 때에도 급등주의 초기 흐름을 놓치지 않으려면 “하루 30% 상승도 거뜬: 급등주 차트패턴 3가지” 글을 살펴보시는 것을 추천드립니다. 이 글에서 단기간에 강한 상승을 보이는 종목을 선별하는 실전 차트 분석 팁을 얻으실 수 있습니다. 그렇게 차트 패턴 분석과 화장품·생활용품 업계의 기초 분석을 함께 적용한다면, 더욱 효과적인 투자 전략을 세우는 데 도움이 될 것입니다.