모르면 손해 보는 주당지표의 비밀 – EPS와 BPS 몰라도 될까?(2025)

주식 투자에서 EPS와 BPS라는 용어를 한 번쯤 들어보셨나요?

초보 투자자에게는 다소 낯설지만, 사실 주당순이익(EPS)과 주당순자산(BPS)은 기업 가치를 평가할 때 빼놓을 수 없는 주당지표이자 기본 지표입니다. 본 글에서는 EPS와 BPS의 뜻(의미)부터 계산법, 그리고 실제 주가 분석에 어떻게 활용되는지를 사례와 함께 알기 쉽게 풀어서 설명해드립니다. 이를 통해 초보 투자자분들도 기업의 가치를 판단하는 법을 익혀 더 현명한 투자 결정을 내릴 수 있을 것입니다.

EPS(주당순이익)란 무엇인가?

EPS는 Earnings Per Share의 약자로, 한글로는 주당순이익이라고 합니다. 말 그대로 한 주당 순수하게 벌어들인 이익을 뜻하는 지표입니다. 공식은 매우 간단합니다. 기업의 순이익을 그 기업이 발행한 총 주식수로 나누면 EPS가 계산됩니다.

Alt: EPS(주당순이익) 계산 공식. 이미지

예를 들어 기업 A의 당기순이익(순이익)이 100억 원이고 발행 주식수가 1억 주라면, EPS는 100억 ÷ 1억 = 100원/주가 됩니다. 이 값은 그 기업이 주식 1주당 벌어들인 이익이 얼마인지를 의미합니다. 다시 말해, 회사가 한 해 동안 올린 순이익을 주주가 1주당 얼마씩 나눠 가질 수 있는지 보여주는 셈이죠.

EPS로 기업 가치와 주가 분석하기

한 기업의 EPS 숫자는 그 기업의 수익성을 나타내며, 주가와 밀접한 관계가 있습니다. 일반적으로 EPS가 높을수록 수익성이 좋다는 뜻이고, 같은 조건이라면 EPS가 높은 기업이 주당 더 많은 이익을 내고 있으니 더 좋은 기업으로 평가받습니다. 특히 EPS는 주가와 함께 PER(주가수익비율)을 계산하는 데 쓰이는데, PER = 주가 ÷ EPS로 계산합니다.

PER은 주가가 EPS의 몇 배인가를 나타내는 지표로, PER이 낮을수록 주가가 상대적으로 저평가되었을 가능성이 높습니다. EPS가 커지면 (이익이 늘어나면) 주가가 동일하더라도 PER 값은 낮아지기 때문에, 시장에서는 해당 주식이 저평가된 것으로 인식되어 주가 상승 압력이 생기곤 합니다. 실제로 기업 실적이 개선되어 EPS가 증가하면 기업 가치도 높아지고, 결국 주가도 이에 맞춰 상승하는 경향이 있습니다. 이러한 이유로 투자자들은 EPS 변화를 눈여겨보고, 매 분기 기업 실적 발표 때 EPS의 증감 여부를 확인합니다.

투자 경험 TIP: 필자의 경험상, EPS가 꾸준히 증가하는 기업은 장기적으로 주가도 우상향하는 경우가 많았습니다. 매년 EPS가 성장하는 회사를 찾아 투자한다면 비교적 안정적으로 수익을 낼 가능성이 높습니다. 또한 같은 업종 내 여러 기업의 EPS를 비교하면 어떤 회사가 가장 효율적으로 이익을 내고 있는지도 파악할 수 있습니다. 다만 EPS 한 가지 지표만으로 투자 판단을 내리기보다는, 다음에 설명할 BPS 등 다른 지표와 함께 종합적으로 분석하는 것이 중요합니다.

BPS(주당순자산)란 무엇인가?

BPS는 Book-value Per Share의 약자이며, 한글로 주당순자산 또는 주당 자산가치라고 합니다. 이는 기업의 재무 상태를 보여주는 지표로, 간단히 말해 한 주당 순자산이 얼마나 되는지를 뜻합니다. 계산식은 기업의 총 자산에서 총 부채를 뺀 순자산(자본)을 그 기업의 총 발행 주식수로 나누는 것입니다. 이 공식대로라면, 기업 A의 총자산이 5,000억 원이고 총부채가 2,000억 원이라고 가정할 때 순자산(자본)은 3,000억 원입니다. 여기에 기업의 발행 주식수가 1억 주라면, BPS는 3,000억 ÷ 1억 = 3,000원/주가 됩니다. 즉 이 회사의 주식 한 주당 3,000원의 순자산 가치(청산가치)가 있다는 의미입니다.

주당순자산이라는 개념이 다소 생소할 수 있지만, 쉽게 말하면 “이 회사가 지금 당장 문을 닫고 모든 자산을 팔아서 빚을 갚은 뒤 남는 돈을 주주들에게 나눠준다면, 주당 얼마를 받을 수 있을까?“를 계산한 값이라고 할 수 있습니다. 물론 회사를 실제 청산할 일은 드물지만, BPS를 통해 해당 기업 주식이 현재 가격 대비 자산가치 측면에서 고평가되었는지 저평가되었는지를 판단해볼 수 있습니다.

BPS로 주가 분석하는 법

BPS는 주가와 함께 PBR(주가순자산비율)이라는 지표로 활용됩니다. PBR = 주가 ÷ BPS로 계산하며, 이를 통해 주가가 한 주당 순자산에 비해 몇 배로 거래되고 있는지 알 수 있습니다 . PBR 값이 1이라면 주가가 BPS와 정확히 같다는 뜻이고, 1보다 크면 주가가 자산가치보다 높게 형성되어 있어 고평가되었다고 볼 수 있으며, 1보다 작으면 주가가 자산가치보다 낮아 저평가되었다고 해석합니다. 예를 들어 앞서 계산한 BPS가 3,000원인 기업 A의 주가가 현재 6,000원이라면 PBR은 2로서 해당 주가는 자산 대비 두 배 수준으로 거래되고 있습니다. 반대로 주가가 1,500원이라면 PBR은 0.5가 되어, 현재 주가가 장부상 순자산 가치의 절반에 불과하므로 매우 저평가된 상태라고 볼 수 있겠습니다.

다만 BPS 지표를 해석할 때 주의할 점은, BPS가 회계 장부상의 자산가치를 기반으로 하므로 기업의 미래 수익성이나 브랜드 가치 등 무형자산은 반영하지 못한다는 것입니다 . 성장주나 혁신 기업의 경우 현재 순자산은 낮아도 미래 성장성이 높기 때문에 PBR이 높게 (고평가처럼) 나타나는 것이 일반적입니다. 따라서 BPS/PBR은 은행 등 자산 비중이 큰 기업이나 청산가치 평가에 유용한 지표이고, 미래 성장성을 보는 투자에는 한계가 있음을 기억해야 합니다 . 그럼에도 불구하고 BPS는 기업의 탄탄한 재무구조를 파악하는 데 도움이 되며, 주가가 과도하게 떨어져 순자산에도 못 미칠 때 저평가 판단의 근거로 활용될 수 있습니다.

투자자 관점 TIP: 필자는 주가가 급락한 종목을 살펴볼 때 PBR을 꼭 확인합니다. 만약 PBR이 1 미만으로 떨어져 있다면 “이 회사 주식 가격이 회사 자산가치보다도 낮아졌구나” 하고 주목하게 됩니다. 물론 함부로 저평가라고 단정할 순 없지만, 이때는 그 기업의 재무 상태와 업황을 추가로 분석하며 투자 기회가 있는지 검토합니다. 반대로 PBR이 지나치게 높다면 (예: 3배 이상) 현재 주가가 기업 순자산에 비해 상당히 비싼 것이므로, 향후 조정 가능성을 염두에 두고 신중히 접근합니다.

주당지표 결론

정리하자면, EPS(주당순이익)는 한 주당 벌어들이는 이익으로 기업의 수익성을 나타내는 지표이고, BPS(주당순자산)는 한 주당 가지는 자산 가치로 기업의 재무 건전성을 보여주는 지표입니다. 이 두 지표를 잘 이해하면 PER, PBR 같은 투자 지표를 직접 계산해볼 수 있어 주가가 적정한지 판단하는 데 큰 도움을 얻을 수 있습니다. 실제로 기본적 분석에서 EPS와 BPS는 기업 가치 평가의 핵심으로 자주 활용되며, 서로 보완적인 역할을 하죠.

특히 초보 투자자라면 이러한 기초 지표들을 익혀두는 것이 좋습니다. 예를 들어 EPS 증감 추이로 회사의 성장 가능성을 가늠하고, BPS/PBR을 통해 현재 주가가 자산 대비 높은지 낮은지 판단할 수 있으니까요.

이제 EPS와 BPS의 의미와 활용법을 이해했다면, 관심 있는 기업들의 EPS·BPS 수치를 직접 찾아보세요. 기업의 재무제표는 금융감독원 전자공시 DART나 증권사 리포트 등을 통해 쉽게 확인 가능합니다. 배운 내용을 투자에 적용하면서, 숫자에 가려진 기업 가치를 꿰뚫어보는 안목을 길러보시기 바랍니다.

한편, PER(주가수익비율)와 PBR(주가순자산비율)도 함께 알면 EPS·BPS를 실전에 연결짓는 데 큰 도움이 됩니다. 자세한 내용은 아래 [“PER, PBR 개념 정리”] 글에서 확인해보세요. 이처럼 탄탄한 기초 지식은 결국 성공적인 투자로 향하는 든든한 첫걸음이 될 것입니다!

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